Доходность гособлигаций на Западе резко растет на инфляции и неопределенности

На торгах доходность десятилетних казначейских облигаций США подошла к максимуму с 2023 года. Высокие показатели фиксируются также у японских и европейских бондов. Тема вышла на передовицы иностранных деловых изданий. СМИ пишут о «конвульсиях» глобального рынка облигаций

Показатель десятилетних бумаг Минфина США приблизился к 5%, это максимум с 2023 года. Британские бонды ставят рекорд доходности со времен кризиса 2008 года. Сопоставимая динамика наблюдается в Японии, в Германии и в других странах ЕС.

«Распродажа трежерис гремит на рынках на данных по занятости», — пишет Bloomberg в заголовке статьи о росте доходности государственных облигаций казначейства. Агентство связывает распродажу гособлигаций, которая приводит к росту их доходности, с инфляционными рисками и ожиданиями по действиям Федрезерва. На прошлом заседании американский регулятор дал понять, что дальнейшие снижения ключевой ставки могут быть отложены: вероятнее всего, на решение повлияла неопределенность по поводу многочисленных обещаний избранного президента Дональда Трампа. Как пишет Bloomberg, теперь инвесторы ожидают от ФРС менее чем одного снижения ставки до конца года, что «прошло волной по мировым рынкам» и спровоцировало резкий рост доллара к корзине валют.

«Конвульсии» западных облигаций анализирует The Economist, описывая сонаправленную динамику доходности в целом ряде западных стран, местами до многолетних рекордов. Журнал отмечает, что рост стоимости заимствования болезненно сказывается не только на возможностях правительств, но и на потребительских ставках на Западе, в том числе по ипотечным займам.

Смотрите также:

Где лучший кофе в мире?

В какой стране запрещено жевать жвачку?

Неожиданный сюрприз из «Киндера»

Что общего между Гарри Поттером и покемонами?

Штраф за яблоки и другие строгости для туристов

Как отличить настоящие швейцарские часы от подделки?

Согласно статье, инфляционные ожидания от торговой войны США с Китаем при новом президенте и от политики Трампа по тарифам для Канады и Мексики — не единственный фактор происходящего. По мнению издания, основная часть роста доходности гособлигаций объясняется повышением так называемых временных премий, которыми кредиторы закрывают свои риски на будущее.

The Economist отмечает, что на рынке нет консенсуса на тему того, как смена администрации США скажется на американском бизнесе и в целом на глобальной экономике. Часть инвесторов прочат Штатам чуть ли не экономический коллапс на галопирующей инфляции из-за тарифов, деглобализации и замедления роста в Китае. Другие мечтают о «золотом веке» в результате смягчения регулирования, сокращения налогов и развития промышленного ИИ при Трампе. Противоборствующие мнения приводят к росту неопределенности, которая и подталкивает доходность гособлигаций.

Журнал отмечает, что сегодняшние временные премии, будучи сравнительно высокими, остаются куда ниже пиков, которые наблюдались в периоды бегства инвесторов из гособлигаций в 1970-х, 1980-х и нулевых годах. Согласно статье, новые шоки — например, повышение базовой ставки в США — могут спровоцировать дальнейший рост доходности западных гособлигаций.