Российский рынок попался на «уловку-22»

Российские фондовые индикаторы достигли новых рекордов: индекс РТС вырос до 2123,56 пункта, а ММВБ — до 1 855,97 пункта. Небольшая коррекция была бы хорошим знаком того, что рост на российских биржах продолжится, считают эксперты

Российские фондовые индексы продолжают брать новые высоты. Индекс РТС вырос на 1,53 % до 2123,56 пункта, а индекс ММВБ — на 0,63% до 1 855,97 пункта. За неделю индекс РТС вырос на 2,25%, индекс ММВБ — на 0,7 %.

Российские биржевые индикаторы ММВБ и РТС поднялись выше отметок в 1850 и 2100 пунктов соответственно за счет повышения котировок наиболее капитализированных нефтегазовых компаний, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Котировки нефти марки Brent в пятницу поднялись выше отметки в 124 доллара, а стоимость американской WTI перевалила за 111 доллара за баррель на фоне сохраняющейся геополитической напряженности в Северной Африке и на Ближнем Востоке.

Позитива российскому рынку на прошедшей неделе добавил и достаточно благоприятный новостной фон, отмечает Петр Аристов, руководитель казначейства Меткомбанка. «Ожидаемая неожиданность в виде решения ЕЦБ повысить ставку не оказала значительного влияния на рынки, хотя несколько часов на forex царило оживление. Рынок уже привычно не заметил негатива в виде трагических новостей из Японии, а также португальских событий», — говорит финансист BFM.ru.

Фаворитами недели стали акции «Транснефти» (+10%) и «Полиметалла» (+12%), говорит Андрей Захаров, старший аналитик финансовой компании «Анкоринвест».

Хуже рынка или нейтрально смотрелись акции нефтяного сектора, а именно «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ». «Очевидно, инвесторы фиксировали прибыль в этом секторе, ожидая скорого прекращения ралли в мировых ценах на нефть», — отмечает аналитик.

Главный стратег банка «Уралсиб» Крис Уифер называл ситуацию «нефтегазового» роста на российском фондовом рынке «уловкой-22» (абсурдная и безвыходная ситуация, из романа Джозефа Хеллера «Уловка-22»). Инвестиции в Россию в течение всего первого квартала доминировали среди развивающихся рынков, принеся почти 3,5 млрд долларов свежих денег, а основным российским драйвером была нефть.

На уходящей неделе приток капитала на развивающиеся рынки продолжился. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю, завершившуюся 6 апреля, фонды Global Emerging Markets привлекли более 5,5 млрд долларов, а в фонды, инвестирующие в акции компаний из России и стран СНГ, приток инвестиций превысил 400 млн долларов.

«Но, несмотря на некоторое расширение инвесторской базы в России, более 70% притока первого квартала шло через ETF, сфокусированные на России и ставящие на рост нефти или же хеджирующиеся против него, — говорится в аналитических материалах Уифера. — Это создало опасную ситуацию «уловки-22». Если цена нефти резко развернется, российские активы будут гораздо ближе к коллапсу, чем остальные развивающиеся рынки».

Еще одни лидеры уходящей недели — акции компаний золотодобывающего сектора, смотревшиеся лучше рынка, благодаря новому рекорду цен на золото. К началу торгов пятницы июньский фьючерс на золото по состоянию на нью-йоркской бирже Comex подорожал до 1469 долларов.

«Но котировки акций «Полиметалла» показали впечатляющую динамику по сравнению, например, с «Полюс Золото», где акции компании прибавили всего лишь 3-4%», — констатирует Захаров из «Анкоринвеста». Рост мировых цен на серебро с конца января составил порядка 54%, а с начала текущей недели 4%, отмечает аналитик. «Несмотря на выход одного из акционеров (Александра Мамута — BFM.ru ) из капитала «Полиметалла,» акции компании пользовались спросом у инвесторов. Мировые цены на драгоценные металлы бьют все рекорды, но темпы роста серебра гораздо выше, чем у золота, что и стало драйвером роста акций «Полиметалла», — говорит эксперт BFM.ru.

Помимо нефтегаза и металлов, среди лидеров были бумаги «Протека», чьи акции учитывают как самые плохие сценарии развития компании, так и недовольство инвесторов, купивших бумаги в ходе IPO, отмечает Сергей Ковжаров, начальник инвестиционного отдела компании Concept consulting Ltd.: «Между тем, результаты компании за первый квартал могут оказаться весьма неплохими». Также в плюсе акции ЧТПЗ (у компании планы новой попытки разместиться в Лондоне) и «Синергии» (показала хорошую отчетность за 2010 год), говорит Ковжаров BFM.ru.

В числе аутсайдеров были акции РТМ (из-за банкротства и остановки торгов на ММВБ с 11 апреля), НМТП (благодаря невыразительной отчетности за 2010 год и отголоскам дорогой покупки Приморского морского пароходства), а также бумаги ритейлера «Магнит», в котором была фиксация прибыли после неплохой отчетности за 2010 год, говорит Сергей Ковжаров из Concept consulting.

«На следующей неделе интересными могут быть акции ВТБ в преддверии выхода отчетности. Эта бумага также существенно отстала от Сбербанка, — говорит Ковжаров. — Рост могут показать акции ТНК-BP и обыкновенные и привилегированные акции «Татнефти» на фоне высоких цен на нефть плюс дивиденды».

На следующей неделе следует выборочно подходить к открытию длинных позиций, считает Андрей Захаров, старший аналитик «Анкоринвеста». «Среди среднесрочных идей можно выделить акции Сбербанка на фоне объявления программы выпуска депозитарных расписок до конца текущего месяца, а также акции сектора черной металлургии, в особенности «Северсталь». Рынок выглядит немного перекупленным, и незначительная коррекция стала бы хорошим знаком для продолжения дальнейшего роста на российской фондовой бирже», — говорит аналитик.