В ноябре произошел самый сильный инфляционный всплеск с весны 2022 года. Годовая инфляция ускорилась с 8,5% до 8,88%. При официальном прогнозе Центробанка от октября — в 8-8,5%.

По мнению экспертов, такими темпами к концу этого года инфляция может превысить 10%. По данным Росстата, больше всего за месяц подорожали продукты — почти на 2,5%, в годовом выражении — на 9,9%. Как иллюстрация, оптовая стоимость 1 килограмма тушки бройлера к началу декабря выросла на 9% год к году, до 195 рублей, как обратила внимание газета «Коммерсантъ». Больше всего в годовом выражении выросла стоимость услуг — почти на 11,5%. Тут и связь, и перевозки, и коммуналка.

На фоне высокой инфляции меняются ожидания по ключевой ставке. Многие аналитики считают, что на декабрьском заседании ЦБ вряд ли увеличит ее больше чем на 2 процентных пункта, то есть она будет не выше 23%.

Экономист по России компании Bloomberg есonomics Александр Исаков считает, что на данном этапе инфляцию остановит ставка в 25%:

Александр Исаков экономист по России компании Bloomberg есonomics «Инфляция, которая вышла за ноябрь, действительно по сезонным меркам довольно высокая. Для этого месяца это самый быстрый темп роста цен с 2022 года. На это есть ряд причин: во-первых, значительно изменилась сезонность индексации в проезде, в транспорте, в ж/д-тарифах, и ноябрьские цифры это учитывают, они уже учли декабрьское повышение стоимости проезда. Во-вторых, цены еще учитывают не вполне удачный урожай этого года, рост цен в продажах заметно высокий, постепенный перенос валютного курса. По нашим оценкам, инфляционный фон может замедлиться в оставшиеся недели декабря, и по итогам года мы ждем инфляцию в диапазоне 9,5-10%. Думаю, что он продолжит снижаться в первой половине 2025 года. Мы ожидаем, что инфляция не превысит 6-6,5% по итогам следующего года. Банк России должен, мне кажется, действовать решительно, сейчас важно вернуть доверие к ЦБ, его политике, потому что цель по инфляции в 4% будет достигнута на горизонте 12-18 месяцев. Я думаю, что Банк России должен значительно повысить ставку, возможно, от 2 до 4 процентных пунктов, но при этом сказать, что он будет готов снижать ставку так же быстро, как повышал, в случае заметного замедления ценового давления. Рублевая ставка сегодня в 25% — это примерно то же самое, что в 2022 году было около 20%. Я думаю, это будет гарантировать быстрое замедление роста цен. Опять же, в отличие от бюджетной политики, процентная ставка может быстро меняться и вверх, и вниз, в этом преимущество денежно-кредитной политики — ее можно быстро исправить в ответ на снижение инфляции. Неповышение, скорее всего, даст нежелательный сигнал относительно готовности Банка России возвращать инфляцию к 4%».

Свою целевую отметку по инфляции в 4% ЦБ вряд ли достигнет раньше 2027 года, считает директор Центра конъюнктурных исследований ВШЭ Георгий Остапкович:

Георгий Остапкович директор Центра конъюнктурных исследований ВШЭ «Конец года всегда аккумулирует высокую инфляцию, но это инфляция большая. По поводу того таргета, который ставит ЦБ, четверку, — в принципе это нормальное поведение любого Центрального банка. То есть если экономика больная, у нее температура 38,8, они будут всегда говорить, что мы добьемся того, чтобы была температура 36,6. Они на это выйдут, я думаю, не раньше 2027 года, и то если не прилетят какие-то черные лебеди. Повышение ставки никогда не срабатывает сразу, оно начинает работать с лагом в три-шесть кварталов. То есть нужно ждать 1,5 года или год, когда начнется снижение. То, что оно будет, — это к гадалке можно не ходить, тот таргет, который они ставят, на это ставка влияет только монетарным путем. Но у нас монетарная инфляция составляет процентов 40-45, а остальное — это рукотворная инфляция, потому что идет очень большой бюджетный импульс, и с ним Центральный банк не может бороться, должны быть совместные условия — борьба совместно с Минфином, с правительством».

Ранее аналитики ЦБ объяснили, что повышенная инфляция в России обусловлена действиями монетарных факторов, связанных с избыточным притоком денег через кредитные и бюджетные каналы.