«Годовые темпы роста цен приближаются к 10%, а недельная инфляция примерно 0,5% показывает. Так вот, сегодняшнее решение о сохранении ключевой ставки, конечно, не помогает целям доведения инфляции до 4-4,5%. Но эффект от повышения ставки будет проявляться не сразу, а в течение нескольких месяцев. Поэтому с этой точки зрения логика центрального банка тоже имеет право на жизнь. Ну и, конечно, наверное, повлияли и политические факторы. ЦБ жестко критикуют разные органы власти, бизнесмены, и поэтому под шквалом критики, возможно, ЦБ дал некоторую слабину».

«Рынки больше отреагировали на риторику Федрезерва, которая была более «ястребиной», чем ожидали рынки. И теперь, судя по настроениям на финансовых площадках, на бирже, рынки ожидают только два снижения ставки в следующем году, в то время как ранее они ждали четыре снижения ставки. Кроме того, сама ставка будет примерно на 0,5% выше в следующем году, чем это ожидалось ранее. Причины кроются в политике новой администрации США Дональда Трампа, которая обещает повысить пошлины на импортные товары из стран, которые поставляют продукцию в Штаты, что вызовет более высокую инфляцию и рост товаров на полках магазинов. Также есть технический момент. Дело в том, что индекс S&P 500 вырос более чем на 25% в этом году. Поэтому частично падение рынка связано и с техническими факторами».

«Неделя будет богата на события, для рынка главную роль играет заседание ЦБ, которое пройдет в пятницу, и если регулятор вновь повысит ключевую ставку и главное выйдет с жесткой риторикой, то это может немного поддержать рубль. Но в то же время есть и давление на российскую валюту, оно связано с повышенным финансированием государственных расходов в декабре, и повышенным спросом на импортные товары перед Новым годом. Поэтому два этих противоположных фактора будут влиять на рубль, но я не исключаю небольшого, умеренного ослабления рубля где-то в район примерно 104-105 рублей за доллар. Я думаю, что ставку скорее всего поднимут до 23%, во всяком случае инфляция пока не вызывает никакого оптимизма, но возможно мы находимся уже в финальной стадии повышения ставок, будущее покажет. Что касается фондового рынка, то рынок будет также ждать заседания ЦБ, но не менее важной будет прямая линия президента РФ, которая может затронуть некоторые геополитические аспекты конфликта на Украине, и сейчас геополитика играет важную роль в поведении инвесторов. Поэтому я думаю, что если будут какие-то хорошие новости, то возможно рынок отреагирует на них. Но в целом ситуация остается сложной для российских акций, потому что инфляция по сути вышла из-под контроля, и поэтому ЦБ приходится вновь и вновь повышать ключевую ставку, что негативно влияет на притоки средств на фондовый рынок и отвлекает их на депозиты из фонда денежного рынка. Но возможно, правда, будут поблажки в отношении прихода некоторые нерезидентов на российский фондовый рынок, и это может ему помочь в среднесрочной перспективе».

«Это является общемировой практикой, потому что в большинстве стран мира основная часть торговли валютой происходит не на бирже, а на внебиржевом рынке, поэтому ничего такого сверхъестественного в этом процессе нет. Но можно сказать, что если ликвидность операций валюты на Московской бирже будет и дальше снижаться, то курс на бирже будет не очень репрезентативным, потому что более агрессивный курс формируется там, где больше формируется ликвидности торгов. Поэтому я думаю, что если тенденция перетока ликвидности на небиржевые рынки продолжится, то через какое-то время Мосбиржа может и прекратить торги валютой на своей площадке. Но пока такой вопрос не стоит, это, возможно, перспектива ближайшего года – уже летом доля торгов на небиржевом рынке стала больше, чем торги валюты на Московской бирже».

«Российский рубль укрепился по отношению к базовым валютам, это было связано с тем, что после жестких американских санкций против Газпромбанка и ряда других российских банков была достаточно существенная просадка курса рубля из-за опасений по поводу поступлений экспортно-валютной выручки. Но в последнее время возможно экспортерам удалось найти какие-то решения, как проводить платежи, и ситуация с экспортом наладилась, поэтому это оказало позитивное влияние на курс рубля. Но с другой стороны, влияние этого фактора уже, наверное, в основном задействовано, и сейчас в декабре есть другие факторы, которые могут влиять на рубль — это в частности сезонный спрос на валюту, а также сезонное увеличение государственных расходов, которые обычно увеличиваются в декабре. Есть большие сомнения в том, что рубль может продолжить укрепление, и скорее всего курс российской валюты к доллару стабилизируется на уровне примерно 100 рублей за доллар. Что касается российского фондового рынка, то на него в последнее время влияет в основном два фактора — это геополитика и политика ЦБ в отношении ключевой ставки. С учетом того, что Трамп встретился с Зеленским в Париже, есть немного обнадеживающей информации насчет переговоров, то рынок будет четко реагировать на любые новости относительно возможных переговоров. Но новости, скорее всего, будут волатильными, поэтому на рынке будет волатильность. Особый интерес будет к закредитованным компаниям, в частности к «Самолету». Что касается цен на нефть, то, скорее всего, они будут находиться на уровнях, близких к минимальным в текущем году, в районе 70 с небольшим долларов за баррель».