Родился в городе Чуст Наманганской области Узбекской ССР.

В 1976 году - окончил Московский государственный институт международных отношений (МГИМО) по специальности «Международное право».

После окончания института Усманов работал младшим научным сотрудником Центра научной информации при президиуме Академии наук Узбекской ССР, был старшим референтом ЦК ЛКСМ Узбекистана, генеральным директором внешнеэкономической ассоциации Советского комитета защиты мира (СКЗМ).

С 1990 по 1994 год - являлся заместителем гендиректора ЗАО «Интеркросс».

С 1994 по 1995 год  - советник генерального директора Московского авиационного производственного объединения (МАПО).

С 1995 по 1997 год - был первым заместителем председателя правления МАПО-банка.

В 1994–1998 годах - возглавлял Межбанковскую инвестиционно-финансовую компанию «Интерфин».

С февраля 2000 года по октябрь 2014 - занимал пост генерального директора ООО «Газпроминвестхолдинг».

В январе 2005 года - стал совладельцем ЗАО «Металлоинвест».

С 2006 года - является членом Бюро Правления Российского союза промышленников и предпринимателей.

В августе 2006 года - стал владельцем издательского дома «Коммерсантъ».

30 августа 2007 года Усманов стал совладельцем лондонского футбольного клуба «Арсенал».

Свободно владеет английским, французским, русским и узбекским языками.

Награжден орденом «За заслуги перед Отечеством» IV.