Индекс Мосбиржи 30 августа упал ниже 2650 пунктов

— Без сомнения, ключевым фактором давления на рынок является высокая ключевая ставка и ожидание нахождения ставки на текущих значениях, вблизи 18%. Инвесторы забирают деньги со стола, мы видим, что рынок переходит в фазу эмоциональных панических качелей. Считаем, что текущие уровни крайне привлекательны для формирования позиций по наиболее интересным бумагам, думаем, что вблизи текущих уровней рынок, скорее всего, покажет дно, и, как только ситуация нормализуется, мы уже увидим достаточно активные покупки со стороны крупных инвесторов. И я думаю, что рынок нормализуется, и к концу 2024 года мы увидим его выше текущих отметок.

— Но, с другой стороны, вы подчеркнули, что здесь один из ключевых факторов — это высокая ставка, и в ЦБ говорят, что ключевая ставка еще нескоро будет снижаться. Не будет ли это каким-то сдерживающим фактором для, например, позиции по индексу ММВБ, можем ли мы сейчас понять примерный потолок или это сложно спрогнозировать?

— При текущих уровнях, наверное, да, справедливая стоимость в районе 2000 пунктов, движение на уровне 2650-3000 составляет более 10%, поэтому я думаю, что вполне можем такое увидеть. Особенно, наверное, будут пользоваться спросом компании, имеющие большой объем кеша на счетах, которые пользуются текущей ситуацией и зарабатывают на текущих ставках. А восстановление компаний, у которых большой уровень налоговой нагрузки, скорее всего, будет очень медленным, и они будут существенно отставать от рынка.

— Что касается рубля, как вы оцениваете поведение рубля по отношению к китайскому юаню?

— В начале недели завершились продажи для налога со стороны экспортера, поэтому мы наблюдали последние месяцы такую картинку: как только экспортеры завершают продажи, валюта начинает дрейфовать вверх. Поэтому все-таки мы ждем постепенного, планового ослабления рубля в ближайшие месяцы, особенно на фоне определенных действий для нормализации ситуации по расчетам за импорт. Если расчеты будут нормализовываться, появятся механизмы и цепочки, а они появятся, без сомнения, тогда курс, спрос на иностранную валюту будет существенно выше, и мы увидим постепенное ослабление рубля.