В чем причина невероятно успешного IPO российской группы «Астра»?

В пятницу группа компаний выпустила в открытое обращение 5% своих акций с диапазоном от 300 до 333 рублей. Итоговый рост был больше от цены размещения на 70%. Чем инвесторов так прельстили акции «Астры»?

«Астра» взлетает к звездам после IPO. Акции российского производителя ПО скупили по верхней границе диапазона, а на следующий день торгов цена выросла еще почти в два раза.

Акционеры «Астры» продешевили или просто не смогли предугадать взрывной интерес к ее IPO, одному из немногих за последние полтора года. В пятницу группа компаний выпустила в открытое обращение 5% своих акций с диапазоном от 300 до 333 рублей. Торги начались выше 450 рублей, а РБК писало о заявках на покупку более 2 млн лотов. За выходные на рынке подумали, и в понедельник Мосбиржа открылась на 540 рублях за акцию «Астры». И хотя в первые часы бумаги штормило, первый полноценный торговый день закончился дополнительным укреплением — выше 560 рублей, рост на 70% от цены размещения. Что так восхитило инвесторов? Комментирует инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:

Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал» «Во-первых, очень давно не было IPO, инвесторы соскучились по хорошим компаниям. Во-вторых, в последние несколько лет с рынка ушел ряд эмитентов, и, в общем-то, не так много хороших компаний для выбора. В-третьих, это сама компания «Астра» — это быстрорастущая технологичная компания, рост выручки в 2022 году составил два с половиной раза по сравнению с 2021 годом. При этом компания суперрентабельная, рентабельность по EBITDA составляет 54%. Поэтому данный выбор, наверное, оправдан, хотя были некоторые вопросы по поводу оценки. Но в принципе, судя по публичным отчетам брокеров, мы видим, что «Астра» была недооценена на момент размещения по сравнению с оценками отраслевых аналитиков. В ближайшее время анонсируют IPO других компаний, в частности фэшн-ретейлера Henderson, ликеро-водочного завода «Кристалл», Совкомбанк выходит на IPO в следующем году, поэтому IPO «Астры», в общем-то, это хороший сигнал и для будущих IPO тоже».

Выгодное положение «Астры» обусловлено основным продуктом группы — операционной системой Astra Linux. По оценкам компании, на «Астру» приходится до 70% рынка российских ОС. В условиях санкций и выхода из России иностранных IT-гигантов Astra Linux становится почти безальтернативным решением для госструктур и компаний. И хотя доля всего российского рынка ОС у «Астры» пока небольшая («Тинькофф-журнал» приводит цифры в 2,5 млн установленных копий), группа привлекает финансовыми показателями. Выручка и прибыль «Астры» за минувший год выросли кратно, а, поскольку у компании почти нет долгов, дивидендная политика предписывает выплачивать инвесторам не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Продолжает IT-обозреватель «Российской газеты» Олег Капранов:

Олег Капранов IT-обозреватель «Российской газеты» «Информационная система Astra Linux является одной из трех, наверное, самых востребованных сегодня из существующего пула отечественных ОС. Вот не так давно, буквально в прошлом или даже в этом месяце, в Казани Максут Шадаев анонсировал подписание правительством Татарстана соглашения по поводу закупки лицензий на Astra Linux для всех, по сути, рабочих мест в правительстве Татарстана и всех государственных структур, это большой контракт. Это очень крупная компания, очень активно растущая, с хорошими клиентами, заказчиками, так что такая востребованность ее и такая успешность ее IPO вполне объяснимы. Говорить о том, что это спекулятивная история, конечно, можно всегда, но если в каких-то случаях нет никакого другого объяснения, то здесь оно есть и оно очень прозрачное: это компания, которая делает хороший продукт, который востребован рынком и вообще, и в нынешней, скажем так, ситуации особенно».

Несмотря на звездное IPO «Астры», покупатели бумаг будут нести те же риски, что и акционеры других компаний, подросших на разрыве отношений с Западом. До кризиса зарубежные IT-гиганты занимали практически весь российский рынок ОС, то есть в случае нормализации конкуренция на рынке вновь усилится. Так что долгосрочные перспективы акций «Астры» будут зависеть в том числе от того, удастся ли компании очаровать пользователей и удержать их, когда — и если — у них снова появится выбор.