Парные идеи: как зарабатывать на волатильном рынке?

Парная идея — это когда одновременно открываются длинные позиции по акциям компаний-фаворитов и короткие позиции по бумагам аутсайдеров на одинаковые объемы

БКС по итогам 2022 года признан лучшей компанией в аналитике для инвесторов, заняв первое место в престижной премии Investment Leaders.

Преимущества парных идей, позволяющих зарабатывать на росте и падении рынка, обсудим со специалистами «БКС Мир инвестиций».

Кирилл Чуйко директор по инвестиционной аналитике «БКС Мир инвестиций» Качественная аналитика позволяет в текущих условиях определить точки роста, выбрать перспективные секторы и компании, оценить риски того или иного эмитента ценных бумаг. Для инвесторов это полезно всегда, а особенно в периоды высокой волатильности. Например, сейчас, во время большой неопределенности на рынке, в тренде рыночно-нейтральная стратегия, или так называемая парная идея. Другими словами, благодаря нашей экспертизе инвесторы могут зарабатывать вне зависимости от того, растет рынок или падает.

Парная идея — это когда одновременно открываются длинные позиции (лонг) по акциям компаний-фаворитов и короткие позиции (шорт) по бумагам аутсайдеров на одинаковые объемы. В фазу роста акции лидеров поднимаются быстрее рынка, а в период снижения — выглядят более устойчивыми. Бумаги аутсайдеров, наоборот, ускоряются на падении и отстают в цикле подъема.

Таким образом, можно сделать вывод, что рыночно-нейтральные стратегии нацелены на доход вне зависимости от ситуации на рынке — прибыль образуется из разницы между фаворитами и аутсайдерами.

По словам Кирилла Чуйко, парный портфель БКС (семь лонгов против семи шортов) за десять лет ни разу не сработал не то что в минус, даже в ноль — годовая доходность всегда была двузначной, средний показатель — 26%.

Например, открытая в октябре прошлого года идея пары AMD против Intel за 3,5 месяца принесла доходность 37%. Что касается российского рынка акций — отлично сработала пара «Сбер» против ВТБ. При открытии идеи прогнозировалась доходность 15%, но результат оказался даже лучше: 26% за три месяца. Основным триггером реализации идеи послужило решение Сбербанка выплатить дивиденды.

Кирилл Чуйко директор по инвестиционной аналитике «БКС Мир инвестиций»Сейчас у нас открыты несколько парных идей. К примеру, пара «Новатэк» против «Газпрома». Мы полагаем, что подписание сделки по трубопроводу «Сила Сибири — 2» может затянуться, тогда как «Новатэк» должен продемонстрировать прогресс в реализации своих проектов. Пара МТС против X5 Group: основной катализатор для акций МТС — объявление дивидендов в апреле-мае, перед этим событием бумага исторически выглядела сильно, при этом мы видим риск снижения в Х5 Group: после слабого релиза отчета за четвертый квартал 2022 года по МСФО ждем сохранения негативных трендов рентабельности и в первом квартале 2023 года.

Следить за идеями очень просто — они постоянно актуализируются на сайте «БКС Экспресс». Инвестировать удобно, например, через приложение «БКС Мир инвестиций», где в разделе «Рынки» можно найти нужные бумаги, а затем открыть две позиции: лонг по акциям компаний-фаворитов и шорт по бумагам аутсайдеров на одинаковые объемы. Один нюанс: чтобы совершать сделки шорт, то есть играть на понижение, неквалифицированному инвестору необходимо пройти тестирование, а также подключить услугу «Необеспеченные сделки и маржинальная торговля», отмечают эксперты.