Набиуллина и Дерипаска поспорили из-за инфляции

Дерипаска: В математике есть две кривые у спроса и предложения, и вы все время двигаете кривую спроса вниз, и вам кажется, что таким образом у вас точка равновесия тоже сдвинется. Но надо же кривую предложения [тоже двигать], нужно обеспечивать предложение. Я вам гарантирую, что при ваших ставках никакого роста предложения не будет, особенно если вас беспокоит реальная инфляция. У вас был вице-премьер [Виктор] Зубков тогда еще, он прекрасно показал, как нужно бороться с инфляцией в области той же свинины. Просто обеспечил необходимое предложение, тогда все бегали и строили эти свинокомплексы, даже одна из наших компаний в этом поучаствовала. Со свининой до сих пор нет никаких проблем, то есть предложение товаров — это основная, мне кажется, сейчас тема, которой нужно заниматься.

Набиуллина: Я не могу себе отказать в удовольствии поговорить с Олегом Владимировичем. Действительно, в инфляции есть две части уравнения, и спрос и предложение, и, конечно, политика должна быть направлена и на рост предложения, безусловно. Но вот здесь никаких споров нет, просто инструментарии денежно-кредитной политики — это то, что влияет на спрос. Кредит важен для расширения производства, и здесь важен длинный кредит. Если мы посмотрим, как формируются ставки по длинным кредитам, они не столько зависят от того, какую мы ставку ключевую установили в настоящий момент, а от ожиданий банков, финансовых рынков, какая будет инфляция в перспективе пяти-десяти лет, они в ставку по кредитам закладывают премию по инфляции. Но хотела бы обратить внимание, что все-таки основной источник инвестиций во всем мире — это акционерный капитал. Кредит — это дополнение к акционерному капиталу, это то, что дает рычаг дополнительной отдачи на акционерный капитал. Но если бизнес сам не вкладывает в инвестиции заработанную прибыль, может, все-таки проблема в других вещах, а не только в процентной ставке.