Рынок нефти не следит за спросом и предложением

Сырьевой аналитик брокерской компании PFG Best Фил Флинн в интервью BFM.ru объяснил, почему рынок нефти сейчас абсолютно не следит за состоянием спроса и предложения

Сальдо торгового баланса РФ в январе выросло более чем вдвое — до 17 млрд долларов. Об этом на минувшей неделе сообщил первый заместитель председателя Центробанка Алексей Улюкаев. Центробанк пока не намерен изменять прогноз чистого оттока капитала по итогам 2010 года, однако многое будет зависеть от цен на нефть.

По мнению сырьевого аналитика брокерской компании PFG Best Фила Флинна (Phil Flynn), рынок нефти сейчас абсолютно не следит за состоянием спроса и предложения.

Своей оценкой текущего состояния рынка нефти Фил Флинн поделился с BFM.ru.

— Последний раз мы видели, как цены на нефть поднимались к высоким уровням в начале февраля, после чего был незамедлительный отскок. Сейчас цены вновь идут вверх. На ваш взгляд, смогут они преодолеть рубеж в 80 долларов за баррель?

— Рынок нефти, а также стоимость многих других активов, вернется к нормальному состоянию тогда, когда Центробанки начнут выводить ликвидность, а также сворачивать различные программы поддержки. Те деньги, которые были закачены в финансовую систему мировой экономики, во многом исказили реальную стоимость нефти. Спрос и предложение фактически находятся на неизменном и довольно низком уровне. В то же время стоимость нефти и сырья в целом в ходе так называемого recovery очень серьезно выросла. Нулевые процентные ставки, политика количественного смягчения — все эти факторы создают благодатную почву для спекулянтов. Поэтому не стоит удивляться, что мы видим такие скачки в котировках, в то время когда реальный сектор фактически стоит на месте.

— Увидим ли мы серьезное изменение цен на нефть, если начнется укрепление доллара или, например, усугубится ситуация с долгами Греции?

— Рынок нефти сегодня абсолютно не следит за состоянием спроса и предложения. Мы видим, что котировки нефти растут и падают в зависимости от любого, пусть даже незначительного колебания курса валют. А рынок форекс, в свою очередь, в последние недели реагирует на любые новости по Греции. В конце концов ситуация с греками будет разрешена в том или ином виде. Однако на этом примере мы видим, насколько спекулятивным стал рынок нефти. И, на мой взгляд, в конечном итоге эта ситуация не предвещает ничего хорошего — спекулянты будут продавать нефть, если грекам не дадут денег. Но если помощь будет оказана, вопрос о стабильности евро как одной из мировых резервных валют может стать еще острее. Тогда уход от риска приведет к новой коррекции на сырьевом рынке.

— Снижается ли сейчас влияние «китайского фактора»?

— Сегодня за всеми перипетиями на суверенном уровне инвесторы забыли о том, что одним из главных драйверов на рынке нефти остается потребление со стороны Китая. Но надо помнить, что именно стратегические покупки со стороны китайцев стали одним из факторов, который начал подталкивать цены вверх еще до того, как ФРС запустила программу количественного смягчения. Однако текущие действия китайских властей неизбежно приведут к снижению ликвидности, которая до этого использовалась для покупки нефти и других сырьевых активов. Пока что рынки практически никак не дисконтируют эти риски. Однако затем, когда мы увидим, что ФРС также постепенно пытается изъять часть средств из финансовой системы, нехватка ликвидности и более низкий спрос со стороны Китая даст о себе знать.