Устоят ли рубль и «Русал»? Комментарий Владимира Левченко

Рубль в минусе, российские компании тоже: «Русал» может объявить техдефолт по некоторым обязательствам из-за американских санкций. Акции компании теряли 50% в моменте, и это исторический минимум

«Русал» предупредил о риске дефолтов из-за американских санкций. После этого сообщения депозитарные расписки на акции компании в Гонконге падали до исторического минимума. Только сегодня, 9 апреля, потери в ходе торгов превышали 50%.

Основной вопрос сейчас состоит в том, насколько сильно и насколько быстро негативный эффект от американских санкций распространится на другие крупные компании в нашей стране и насколько серьезными будут последствия. Наш финансовый рынок довольно долго и упорно игнорировал рост напряженности между Россией и Западом.

Рынки боялись возможного распространения конфликта на реальный бизнес. Похоже, что именно это мы сейчас и наблюдаем. Если так, то рынок будет вести себя в соответствии со старой поговоркой: русские долго запрягают, но затем быстро едут. Учитывая, что сегодня на открытии торгов на Московской бирже индекс РТС сломал свой важнейший тренд, падение цен на активы в России может быть очень серьезным.

Каковы могут быть ближайшие последствия? Хочу напомнить события конца 2014 года. Тогда, кроме падения курса рубля, сильно падали цены на еврооблигации нашего правительства и компаний. На рынке распространялись слухи, под которыми не было серьезных оснований: сообщалось, что кабинет министров введет мораторий на выплату по внешним долгам. В текущих условиях эти риски становятся очень серьезными, так как санкции могут трактоваться как форс-мажор.

Подобное развитие событий приведет к бегству капитала из российских активов, включая внутренний долг, а именно притоку капитала в облигации федерального займа наша экономика обязана текущей стабильностью и низкой инфляцией. На внутренние риски сейчас накладывается и торможение мировой экономики в сочетании с развитием торговой войны между США и Китаем.