Как зашить нефтяную дыру в бюджете?

Мировые цены на нефть на грани прорыва цены ниже 30 долларов за баррель. Российская Urals накануне уже преодолела этот рубеж. За доллар по итогу торгов давали почти 77 рублей, за евро — 83,5. Справедлив ли такой курс и сколько должен стоить рубль при такой цене на нефть?

«Нефть продолжает торговаться так, будто 2016-й — это год медведя, а не обезьяны», — иронизируют аналитики Citigroup в своем исследовании. За два рабочих дня этой недели многие банки понизили свои прогнозы по нефтяным котировкам. Например, в Сбербанке просчитывают новый пессимистичный сценарий при 25 долларах за баррель, ведь старый, в котором нефть была по 30, оказался реальным. Если реальным окажется и новый, то курс доллара может составить 80 рублей, заявил журналистам глава Сбербанка Герман Греф.

На мой взгляд, в этом прогнозе не учитывается важный риск — бюджет Российской Федерации. Как он будет исполняться, при таких ценах на нефть и курсе валют? Бюджет на этот год рассчитан со следующими параметрами: среднегодовая цена на нефть марки Urals — 50 долларов за баррель, среднегодовой курс доллара — 63 рубля 30 копеек. Отсюда можно посчитать, что стоимость барреля в рублях должна составлять 3 165 рублей.

На торгах накануне цена Urals была в районе 28 долларов за баррель, а курс доллара достигал 77 рублей, то есть рублевая стоимость барреля примерно на треть меньше, чем заложена в бюджет — 2156 рублей против 3165. Если предположить, что средняя цена нефти за год будет 40, то средний курс доллара должен составлять 79 рублей. Чтобы получить запланированную рублевую стоимость барреля, когда Urals стоит 28 долларов, курс доллара должен превышать 110 рублей.

Других вариантов выхода из сложившейся ситуации не так уж много. Во-первых, можно секвестировать бюджет. Правительство уже готовится сократить расходы на 10%, но вряд ли они будут урезаны на треть. Во-вторых, можно увеличить дефицит или быстрее, чем планировалось, потратить средства Резервного фонда. В-третьих, можно увеличить налоги, но сомневаюсь, что в условиях экономического спада эта мера поможет нарастить доходы на треть.

Конечно, цены на нефть могут и развернуться, но пока причин для этого не слишком много. Возможно, шоковой девальвации и не будет, но такой риск есть.