Калькулятор накопленной инфляции: каков справедливый курс доллара?

Нефтяные цены идут вниз, сейчас они находятся на уровне 2004 года. Если учесть нефтяные котировки, рублевую и долларовую инфляцию за это время, каким должен быть справедливый курс американской валюты? Сошлась ли формула?

Нефть марки Brent продолжает медленно снижаться. Утром 23 декабря она стоила 36,3 доллара — уровень 2004 года. За доллар сегодня дают 71 рубль 28 копеек, за евро — 78 рублей. 11 лет назад доллар стоил 28 рублей. Покупательная способность рубля с 2004 года значительно упала. Накопленный уровень инфляция в России подсчитал главный экономист ПФ капитал Евгений Надоршин.

Евгений Надоршинглавный экономист ПФ «Капитал»«Если мы говорим об инфляции, то за эти 11 лет она была весьма большой, это впечатляющие 175%. Это характеризует весьма высокие темпы роста потребительских цен в среднем за этот интервал».

Рост цен на 175% соответствует увеличению почти в три раза, если быть точным, то в 2,75 раза. То есть: то, что можно было купить на 1000 рублей в 2004-м, теперь стоит 2 тысячи 750 рублей.

Конечно, на валютный курс влияет и платежный баланс, и другие факторы. Но представим, что доллар за это время должен был подорожать, как и все остальные продукты потребительской корзины, то есть на уровень инфляции. Тогда получается, что с 28 рублей за 11 лет его курс должен был вырасти до 77-ми. Номинально. Ведь для реального курс надо учесть еще уровень долларовой инфляции. Ее посчитал Олег Кузьмин из «Ренессанс Капитала»:

Олег Кузьминэкономист по России и СНГ инвестиционной компании «Ренессанс Капитал»«В США накопленная инфляция с 2004 года составила порядка 28%. Другими словами то, что в США можно было купить за 100 долларов тогда, теперь стоит 128. Покупательная способность одного доллара снизилась до 79 центов. Получается, что с учетом накопленной долларовой и рублевой инфляции, за 77 рублей сейчас должны давать не доллар, а 79 центов. Пропорционально выводим стоимость одного доллара — 97 рублей 50 копеек».

Проверить этот курс можно рублевой стоимостью барреля нефти. В 2004-м при 36 долларах за баррель и курсе доллара 28 рублей, стоимость одного барреля в среднем составляла около 1000 рублей. Теперь с учетом инфляции переводим сегодняшние нефтяные котировки в цены 2004-го — получается около 27 долларов за баррель. Умножаем на курс 97 рублей 50 копеек и очищаем от рублевой инфляции. Получаем 950 рублей за баррель. Значит, чтобы уравнение сошлось, что-то должно вырасти: либо курс доллара, либо нефтяные котировки.