До исторического рекорда осталось 1,5 рубля. Как будет вести себя национальная валюта в ближайшие дни, рассуждают эксперты
Фото: РИА Новости
Рубль снова уходит в пике. В среду на Московской бирже курс доллара достиг ключевого уровня в 35 рублей. Обновлен максимум марта 2009 года. До исторического рекорда осталось 1,5 рубля. В феврале 2009 года за доллар давали 36,5 рубля.
Национальная валюта падает с первых дней января 2014 года. На этой неделе Центральный банк России начал проводить масштабные интервенции. Во вторник ЦБ, согласно данным официального сайта, продал больше миллиарда долларов, и с утра рубль укрепился. Но уже днем снова началось падение.
Что случилось, в чем причины, почему инвесторы не верят в российский рубль, в интервью Business FM рассказала главный экономист Альфа-Банка Наталья Орлова.
Рубль долго смотрелся лучше других валют развивающихся рынков. Но сейчас решил броситься вдогонку. Это происходит на фоне укрепления некоторых валют развивающихся рынков — индийской, турецкой валюты. В чем дело?
Наталья Орлова: Сегодня в первой половине дня рубль тоже укреплялся, потому что вчера было беспрецедентное решение Банка Турции о значительном повышении процентных ставок. Ключевые ставки выросли с 8% до 12%, это очень поддержало настроение рынка. Сегодня мировые рынки ждут решения ФРС. Неизвестно, будут ли приняты решения о дальнейшем ужесточении монетарной политики. Но нельзя исключать, что это давление на рубль отражает негативные ожидания по действиям ФРС.
Почему именно сейчас? Другие валюты снижались, а рубль держался. А сейчас почему-то решили вдруг резко падать. Вчера снижение усилилось после того, как Песков сказал, что это плавное снижение рубля. Может, это замысел нашего правительства?
Наталья Орлова: Валютный курс — величина отчасти экономическая. Там важен психологический фактор, но лучше смотреть на фундаментальные факторы. Мы видим, что фундаментальные факторы разнонаправленные. Есть проблемы с влиянием политики США на все развивающиеся рынки, на Россию в том числе. Но цены на нефть пока держатся достаточно высоко — это поддерживает рубль. Что касается внутренних факторов, конечно, статистика по очень низким темпам экономического роста, на рубль влияет неблагоприятно. Как минимум, если экономика слабеет, то и валюта должна быть слабее. А некоторые еще и считают, что ослабление рубля, может быть, и поможет. Поэтому возникают такие ожидания, что рубль может идти и ниже.
Нет ли смены парадигмы в правительственном курсе? Раньше искусственно пытались завышать курс рубля, а сейчас наоборот пытаются его подтолкнуть к снижению.
Наталья Орлова: ЦБ проводит интервенции. В прошлом году было продано около 27 миллиардов долларов. Вчерашние продажи превысили миллиард долларов в день. ЦБ присутствует на рынке, старается сглаживать динамику курса рубля. Я бы не говорила о том, что парадигма ЦБ изменилась. Она всегда заключалась в том, чтобы не допускать излишнего укрепления. Когда излишнее ослабление намечается, ЦБ тоже контролирует это движение рынка. ЦБ сейчас чувствует себя несколько свободнее. Целевые интервенции отменены, но, тем не менее, он присутствует.
Позавчера ЦБ повысил коридор по бивалютной корзине на 15 копеек. В дальнейшем будет повышение?
Наталья Орлова: Изменение уровня бивалютной корзины напрямую связано с объемом интервенций, которые проводит ЦБ, поэтому если ЦБ поддерживает валютный курс, то он будет сдвигать коридор валютного курса. Это просто счетная величина, которая непосредственно зависит от объема потраченных на поддержание рубля средств.
Миллиард долларов в день, это многовато даже для ЦБ?
Наталья Орлова: Нужно понимать, что сейчас общая ситуация на мировых рынках, и в России в частности, очень нестабильная. Поэтому мы, скорее всего, увидим определенное давление на рубль, которое сохранится в ближайшие дни. Но это не значит, что потом мы не можем увидеть укрепление. Первый квартал для России традиционно достаточно благоприятен, с точки зрения торгового баланса. Мы всегда фиксируем в первом квартале большое торговое сальдо. С точки зрения фундаментального положения России, пока внутренних факторов для ожидания значительного ослабления — нет. Но внешняя конъюнктура — очень непредсказуемая. Мы не знаем, какое решение примет ФРС, что будет с ценами на нефть. Эта неопределенность влияет на настроения на валютном рынке.
Два наиболее вероятных решения ФРС — либо уменьшить программу количественного смягчения на 10 миллиардов евро в месяц, либо ничего не делать. Сворачивание на 10 миллиардов это уже в рынке?
Наталья Орлова: Нет. На самом деле, настроения очень разделились. Не думаю, что большинство участников считают этот сценарий наиболее реалистичным. Определенный риск плохой новости существует.
