Олег Тиньков идет за капиталом в Лондон

Банк «Тинькофф кредитные системы» объявил о намерении провести первичное размещение акций в Лондоне. Кредитная организация рассчитывает привлечь 700-750 млн долларов от продажи собственных акций

Пока российские банки, специализирующиеся на потребительском кредитовании, готовятся к худшему и спешно начисляют резервы, Олег Тинков идет против рынка. Подконтрольный бизнесмену банк «Тинькофф кредитные системы» (ТКС) в четверг официально объявил о намерении провести IPO. Организаторами размещения назначены Goldman Sachs, Morgan Stanley, Sberbank CIB, J.P. Morgan и «Ренессанс Капитал».

IPO позволит ТКС усилить свою капитальную базу, активно развивать систему платежей и страховое направление, заявил глава банка Оливер Хьюз, процитированный в сообщении.

«Тинькофф Кредитные Системы» основано в 2007 году. Банк специализируется на обслуживании кредитных карт, клиентская база превышает 2 млн человек. По итогам 2012 года активы банка составили 2,1 млрд долларов, чистая прибыль — 122 млн долларов, капитал — 298 млн долларов.

Само размещение пройдет на Лондонской бирже. Его запланированный объем — 750 млн долларов. При этом представители кредитной организации не уточняют, о продаже какого пакета идет речь. Однако в сообщении отмечено, что сам банк от продажи акций намеревается заработать 150-200 млн долларов. Остальные средства достанутся Олегу Тинькову и другим акционерам. Затем основатель банка и менеджмент возьмут на себя обязательство не продавать акции ТКС в течение года после IPO. Для других действующих акционеров период lock-up будет вдвое короче.

Сейчас основателю принадлежит 61% акций банка, а оставшиеся бумаги распределены среди миноритариев. Крупнейший из них — фонд Vostok Nafta, контролирующихй 13,32% акций. 12,83% кредитной организации принадлежит Goldman Sachs. Пакет в 4% контролирует фонд Horizon Capital, купивший акции в октябре прошлого года. Фонд Baring Vostok Private Equity приобрел в прошлом году 8% акций. Сумма сделки тогда составила 50 млн долларов, что подразумевает оценку всего банка на уровне 625 млн долларов.

Такая сумма сделки подразумевает оценку банка в несколько собственных капиталов. Для сравнения, крупнейший из российских банков — Сбербанк сейчас торгуется на бирже исходя из аналогичного мультипликатора в 1,2 собственного капитала. Сам Олег Тиньков неоднократно подчеркивал, что ТКС корректнее сравнивать с высокотехнологичными компаниями, и поэтому банк для своей оценки заслуживает повышенных мультипликаторов.

«У ТКС очень специфическая модель бизнеса, благодаря чему его рентабельность капитала составляет около 50%. Даже у Сбербанка показатель ниже и составляет около 20%, — соглашается аналитик ИК «Совлинк» Ольга Беленькая. — Банк определенно заслуживает премии к аналогам. Вопрос лишь в том, насколько значительной будет эта премия, учитывая ухудшение качества розничных кредитов по рынку в целом».

Отметим, согласно статистике ЦБ, в первом полугодии доля проблемных и безнадежных ссуд выросла с 6% до 6,3%, и превысила объем сформированных резервов, которые составляют 6,1%. Наибольшие проблемы банки испытывают с займами, выданными через кредитные карты и беззалоговыми кредитами наличными в магазинах. На начало июля на такие кредиты приходилось 62% розничного портфеля, который составлял 8,4 трлн рублей.

На этом фоне вчера первый зампредседателя Банка России Алексей Симановский заявил о желании ограничить темпы роста рынка беззалогового потребительского кредитования. «Меня 40% напрягают, что называется, не оставляют равнодушными. Я начинаю успокаиваться где-то к 25%. Это как температура — 25 градусов для кого-то прекрасная температура; я чувствую, что мне немного жарковато. А когда 20–22%, чувствую себя очень комфортно», — пояснил он. Для охлаждения рынка банковский регулятор намеревается повысить коэффициенты риска, и тем самым снизить активность в области беззалоговых займов, к которым относятся и кредитные карты.

Напомним, о планах банка провести IPO Олег Тиньков заявлял еще в год назад. Тогда же бизнесмен упоминал о возможности продажи всего банка какому-то зарубежному игроку. «Одна из возможностей — Google. Они не смогут создавать собственную локальную кредитную экспертизу, поэтому им придется проводить поглощение», — рассуждал бизнесмена.

В 1992 году Олег Тиньков занимался торговлей электроникой и впоследствии создал сеть магазинов «ТехноШок». Активы были проданы в 1998 году. В 1998 году Тиньков открыл ресторан «Тинькофф», запустил производство одноименного пива и пельменей «Дарья». В 2005 году эти проекты также были проданы.