«Газпром» даст немцам миллиардную скидку

«Газпром» согласился дать своему крупнейшему европейскому покупателю — немецкой E.ON — скидку на газ. В результате газовая монополия может недосчитаться до 3 млрд долларов на уровне EBITDA

«Газпром экспорт» и крупнейший европейский покупатель российского газа германская E.ON завершили переговоры о цене российского газа, поставляемого по долгосрочным договорам. Соответствующее соглашение было подписано во вторник зампредом правления «Газпрома», гендиректором «Газпром экспорта» Александром Медведевым и главным исполнительным директором E.ON Ruhrgas AG Клаусом Шафером.

«Соглашение представляет компромисс и учитывает современные тенденции на газовом рынке», — приводится в сообщении комментарий Медведева. Клаус Шафер, со своей стороны, назвал договоренность «приемлемой для обеих сторон». Конкретные цифры по новой цене стороны не называют.

ОАО «Газпром» образовано в 1989 году. Бенефициаром компании является государство, контролирующее через Росимущество, «Роснефтегаз» и ВЭБ 51% акций монополиста. «Газпром» является крупнейшей газовой компанией в мире. Запасы составляют около 33,3 трлн куб метров. В 2011 году выручка составила 4,64 трлн рублей, чистая прибыль — 1,342 трлн рублей.

Спор о ценах между немецкой компанией и «Газпромом» продолжается достаточно давно, дело даже дошло до арбитражного трибунала в Стокгольме. «Стороны согласились, что после этой договоренности о цене нет необходимости продолжать арбитражное разбирательство», — говорится в сообщении «Газпром экспорта». Размер денежных средств, подлежащих возврату покупателю в результате ретроактивного пересмотра контракта, не уточняется, но известно, что изначально сумма претензий E.ON в арбитраже составляла 1,5 млрд евро.

Однако в пресс-релизе об итогах изменения контракта германский партнер оценивает единовременный позитивный эффект на свои финансовые показатели в размере 1 млрд евро. Кроме того, немецкая компания заявила о повышении прогноза финансовых показателей. По обновленным оценкам руководства E.ON, EBITDA концерна в 2012 году составит 10,4–11 млрд евро, чистая прибыль — 4,1-4,5 млрд евро против первоначально ожидавшихся показателей в 9,6–10,2 млрд евро и 2,3–2,7 млрд евро соответственно.

E.ON — крупнейший оператор коммунальных услуг в Германии. 100% акций компании находятся в свободном обращении. Бизнес компании разделен на пять секторов: генерация электроэнергии, возобновляемые источники энергии, строительство и энергетические технологии, добыча газа, дистрибуция энергии и газа. Подразделения E.ON находятся в Европе и США, под управлением компании 11 атомных электростанций.

Ранее в «Газпроме» говорили, что новые ценовые условия, которые обсуждались с E.ON, будут аналогичны изменениям, ранее внесенным в контракт с другим германским импортером — Wingas, который еще полгода назад договорился о снижении цены в контрактах до 10% без дополнительного увеличения спотовой составляющей.

По оценкам аналитика UBS Константина Черепанова, скидка приведет к снижению EBITDA «Газпрома» в 2012 году на 3–5% или на 1,8–3 млрд долларов. «Несмотря на негативный финансовый эффект, вряд ли бумаги газовой монополии ждет серьезное падение. Акции «Газпрома» уже оценены значительно дешевле аналогов и учитывают самые пессимистичные сценарии развития компании», — считает эксперт.

Партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин допускает, что в случае дальнейшего снижения цен на газ на спотовом рынке партнеры вновь будут просить «Газпром» о скидках. Отметим, сейчас среди внешних партнеров судебные претензии к «Газпрому» предъявляет также польская PGNiG и чешская RWE Transgas.

Дополнительное давление на цены может оказать и общее снижение спроса на газ в регионе.

«Газовая монополия выбрала неправильную стратегию. Сейчас цель «Газпрома» заключается в том, чтобы настаивать на соблюдении контрактных условий и получать максимальную прибыль. Альтернатива — проявить большую гибкость сейчас, но сохранить эти рынки, поскольку «Газпром» уже теряет свою нишу в Европе», — поясняет Крутихин.

Впрочем, газовая монополия все же порой может идти навстречу партнерам без судебного давления. Например, в прошлом году «Газпром» согласился понизить цены для Белоруссии, правда в обмен на возможность выкупить ее газотранспортную систему. Российская компания также согласилась снизить темпы роста цен для своих турецких, венгерских и греческих партнеров — после того, как они подтвердили свои интересы к проекту «Южный поток».