Акции «друзей» теряют в цене

Акции российских компаний, которые, как считают инвесторы, либо связаны с Владимиром Путиным, либо укрепились благодаря выстроенной им экономической системе, продают наиболее активно. Инвесторы пытаются обезопаситься от политических рисков, считает Reuters

Наибольшее падение на фоне общего снижения рынка демонстрирует газовая компания «НоваТэк», в которой одним из крупных акционеров является Геннадий Тимченко, друг Путина со времен его работы в администрации Санкт-Петербурга в начале 1990-х.

Другие продаваемые бумаги — акции ресурсных компаний, контролируемых российскими олигархами, которые трансформировали свои тесные связи с Кремлем в многомиллиардные состояния. Среди них Reuters называет золотодобывающую компанию Polyus Gold, одним из владельцев которой является Михаил Прохоров, а также производителя минеральных удобрений «Уралкалий», контроль над которым получил Сулейман Керимов и партнеры с поддержкой госбанков.

К моменту публикации пресс-службы трех упомянутых компаний оставили эти утверждения без комментариев.

Эти компании выиграли благодаря эффекту «перераспределения ренты», как выразился Кингсмилл Бонд, главный стратег Citibank в Москве, то есть благодаря преимуществам статуса «своего» в путинской России, инсайдера, имеющего возможности совершения сделок и доступ к огромным природным ресурсам.

В то время как несогласные с итогами выборов устраивают акции протеста, инвесторы сокращают свои вложения в бумаги, перспективы которых, как они считают, связаны со стабильностью режима.

Аналитики ФК «Открытие-Капитал» предупреждают о возможности неожиданных политических шагов тандема. Дмитрий Медведев в течение ближайшей недели может уйти в отставку. Это означает, что полномочия главы государства автоматически переходят к Владимиру Путину. Важные политические заявления, полагают в ФК «Открытие», могут прозвучать в четверг во время общения премьера с россиянами. В четверг Владимир Путин и его «Прямая линия» — одни из самых популярных новостных запросов в поисковой системе Google.

«Раньше было совершенно очевидно, что политическую систему контролирует и возглавляет Путин. И сейчас это так, но вертикаль власти рушится или, по крайней мере, трещит по фасаду, — заявил Reuters один из аналитиков. — Ясно только, что «путинские» бумаги несут потери, но трудно сказать, как все закончится».

С уровня закрытия рынка 2 декабря, последнего предвыборного торгового дня, до закрытия понедельника 5 декабря индекс ММВБ упал на 10,3%, пишет Reuters.

Торгуемые в Лондоне ГДР компании «НоваТэк» за этот период потеряли 3%, продемонстрировав худший результат среди бумаг индекса MSCI Russia Index, который вырос на 6,8%. Теперь относительно закрытия 2 декабря индекс показывает падение на 11,5%.

Из бумаг российского газового рынка «НоваТэк» был фаворитом иностранных инвесторов, которым стиль управления независимой компании представлялся более предпочтительным по сравнению, например, с «Газпромом», отмечает Reuters.

Однако отток иностранного капитала почти стер 15-процентную премию ГДР компании против ее акций, котируемых в Москве, на 2 декабря.

Некоторые трейдеры в Москве настроены более оптимистично и считают, что российский рынок акций, уже торгующийся с дисконтом в 40% по сравнению с другими развивающимися рынками, сейчас представляет отличные инвестиционные возможности для тех, кто рассчитывает на стабилизацию политической ситуации.

Алексей Бачурин из «Ренессанс Капитала» полагает, что это временное явление, и Путину ничего не грозит, если он не будет действовать радикально. Аналитик в интервью Reuters прогнозирует, что инвесторы вновь обратятся к бумагам таких компаний, как «Уралкалий» и «НоваТэк», поскольку это очень хорошо управляемые компании.

Участники рынка не ожидают, что протестные выступления приведут к повторению сценария «арабской весны».

Выдвижение Михаила Прохорова, по общему мнению, было принято с молчаливым одобрением в расчете на то, что это разделит либеральные голоса.

Опасения сохраняются в отношении бумаг коммунального и энергетического сектора, в частности «Федеральной сетевой компании», «ИНТЕР РАО ЕЭС» и «РусГидро», которые торгуются ниже рынка из-за опасений инвесторов, что правительство может отложить непопулярное решение о повышении тарифов.

Перспективы увеличения госрасходов между тем поддерживают рост бумаг потребительского сектора. Ритейлер «Магнит» и мобильный оператор МТС, благодаря отчасти нестратегическому характеру бизнеса, на фоне общих продаж показывают динамику лучше рынка.

Говорить о достижении дна на российском волатильном рынке всегда рискованно, а ввиду динамичной и неопределенной политической ситуации это становится почти невозможно, комментирует Reuters.

По мнению одного из участников рынка, восходящий потенциал ограничен до марта.

Но если можно руководствоваться исторической корреляцией между российским фондовом рынком и ценами на нефть, то можно сделать определенные выводы, с учетом того, что сейчас акции торгуются как при уровне 75 долларов за баррель, а не почти 110. «Либо цены на нефть упадет, либо российские акции вырастут», — прогнозирует аналитик Citi Рон Смит.