Все «Копейки» превратятся в «Пятерочки»

Ритейлер X5 Retail Group объявил о покупке сети магазинов «Копейка» у основного акционера финансовой корпорации «Уралсиб» Николая Цветкова. Сумма сделки составляет 51,5 млрд рублей, в эту сумму входит чистый долг «Копейки», не превышающий 16,5 млрд рублей

Крупнейший по объемам продаж российский ритейлер X5 Retail Group официально объявил о покупке сети магазинов «Копейка», основым акционером которой является финансовая корпорация «Уралсиб» Николая Цветкова.

«Копейка» занимает третье место на российском рынке продуктовой розницы среди «мягких» дискаунтеров по объему выручки и числу магазинов. X5 надеется, что к концу года получит юридические права примерно на 700 магазинов «Копейки» и нарастит число своих дискаунтеров в Москве и Московской области примерно на 75%.

Сделка также позволит нарастить X5 розничный товарооборот: он вырастет на 20% до 360 млрд рублей за 12 месяцев, а EBITDA возрастет на 16% до 27,7 млрд рублей (расчетные данные включают неаудированные финансовые результаты без учета возможных отклонений в методологиях расчетов). 27 магазинов «Копейки» придется закрыть по предписанию ФАС, выданному при одобрении сделки.

Как сообщил BFM.ru руководитель отдела по связям с общественностью X5 Retail Group Максим Трапезников, в течение примерно двух лет все магазины «Копейка», которые окажутся в управлении Х5, будут ребрендированы в «Пятерочки». «В следующем году основной акцент будет делаться на интеграцию операций закупок и IT-интеграцию, чтобы создать единую систему, а затем перевести магазины на единый бренд. Это не слабенькая интеграция», — заявил Трапезников.

Помимо торговых площадей «Копейки», X5 приобретет также программу собственных торговых марок (СТМ), на которую приходится примерно 20% продаж сети и более 550 наименований, и семь распределительных центров.

Итогом интеграции «Копейки» в структуру крупнейшего российского ритейлера, по словам главного исполнительного директора X5 Retail Group Льва Хасиса, «станет возможность установить еще более низкие цены на рынке, улучшить ассортимент свежих продуктов и других товаров и ускорить расширение сети».

X5 Retail Group N.V., основанная в мае 2006 года путем слияния компаний «Пятерочка» и «Перекресток», развивает одноименные
торговые сети, а также сеть «Карусель». На 30 сентября 2010 года под управлением компании находилось 1,63 тысячи магазинов (чистая торговая площадь — 1,177 млн кв. метров), включая 1,232 тысячи дискаунтеров, 289 супермаркетов, 65 гипермаркетов и 44 магазина «у дома». Чистая прибыль X5 по МСФО за январь-сентябрь 2010 года увеличилась на 51% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 183 млн долларов. Акционерами X5 являются «Альфа-групп» (47,9%), основатели «Пятерочки» — 23,1%, менеджмент компании — 1,9%.

Покупка влетела в копеечку

Сделка оценивается в 51,5 млрд рублей, в эту сумму входит чистый долг «Копейки» «в размере не превышающем 16,5 млрд рублей», говорится в сообщении X5 Retail Group.

Цена сделки подразумевает оценку в 11,5 по коэффициенту «стоимость предприятия / EBITDA 2010», что сопоставимо с оценкой Группы ДИКСИ по этому же коэффициенту, но ниже оценки X5 Retail Group (14,2), отмечают аналитики «Тройки Диалог». «Судя по оценочным коэффициентам, приобретение может привести к увеличению справедливой стоимости X5 Retail Group на 300-500 млн долларов, или на 1,1-1,8 доллара на GDR», — прогнозируют аналитики.

GDR X5, торгующиеся на Лондонской фондовой бирже, с отрытия в понедельник прибавляли более 1% на новостях о сделке с «Копейкой».

Не последнюю роль в определении суммы сделки сыграли рыночные слухи об интересе к покупке «Копейки» со стороны ритейлера Wal-Mart. «О качестве активов сети «Копейка» свидетельствует серьезный интерес к сети со стороны иностранных игроков, а ее цена соответствует оценкам IPO компаний российского сектора розничной торговли», — заявил директор по слияниям, приобретениям и развитию бизнеса X5 Retail Group Андрей Гусев.

Возможные слухи о том, что "Копейку" купит Wal-Mart, повысили стоимость розничного актива Цветкова, говорит BFM.ru аналитик Rye, Man & Gor Securities Екатерина Андреянова. «До появления подобных новостей стоимость бизнеса «Копейки» оценивалась на рынке примерно в 1,5 раза ниже», — говорит эксперт.

После завершения сделки по покупке «Копейки», которое намечено на вторую половину декабря 2010 года, X5 Retail потребуется еще некоторое время на то, чтобы «абсорбировать сделку и привести показатели «Копейки» к нормам X5», говорит аналитик, поэтому не исключено, что на некоторое время X5 приостановит M&A-активность». Напомним, в конце ноября 2010 года газета РБК daily сообщила со ссылкой на источники о том, что Х5 Retail Group предложила «Сбербанк Капиталу» выкупить магазины банкротящегося «Мосмарта».