Кошка прилегла отдохнуть. О чем говорит брошь Набиуллиной в день, когда ЦБ поднял ключевую ставку?
Банк России поднял ставку на 0,25%, и теперь она составляет 6,75%. На пресс-конференцию Эльвира Набиуллина в этот раз надела брошь в виде отдыхающего хищника из семейства кошачьих. Как можно это трактовать?
Читать на полной версииБанк России ужесточил свою политику в пятый раз подряд. То, что ЦБ сегодня поднимет ставку, было ожидаемо. Мнения разделялись только, на какой уровень: четверть или полпроцента. Регулятор выбрал более мягкий вариант. И с понедельника, 13 сентября, ключевая ставка Центробанка составит 6,75%.
Но по уже сложившейся традиции игроки рынка куда внимательнее смотрят не на цифру, а на брошь, которую на пресс-конференцию надевает Эльвира Набиуллина. В июне это был приготовившийся к прыжку леопард. И через месяц прыжок состоялся — ЦБ поднял ставку сразу на процент. В августе была тучка с идущим дождиком, этот знак расшифровали как желание ЦБ не допустить перегрева экономики.
В сентябре — снова кошка. Судя по всему, снежный барс. Но на этот раз хищник не готовится к прыжку, прилег отдохнуть. Аналитики трактуют сигнал примерно одинаково. Кто-то пишет, что он означает, что регулятор и дальше будет повышать ставку, но мелкими шагами.
Президент компании «Московские партнеры» Евгений Коган напоминает, что кошки охотятся за голубями, а голубями называют сторонников мягкой денежно-кредитной политики. Соответственно, ЦБ дал знак, что и дальше будет повышать ставку и бороться с инфляцией, говорит Евгений Коган.
Можно спорить, влияют ли действия ЦБ на снижение инфляции. С одной стороны, рост потребительских цен мы импортируем с внешних рынков. И в этом смысле мы зависим от действий западных центробанков, в первую очередь от ФРС, которая, кстати, недавно дала сигнал о снижении мощности своего «печатного станка».
С другой стороны, после роста цен весной и летом продовольственная инфляция у нас все-таки снижается. В августе в месячном выражении продукты подешевели на полпроцента. Хотя тут, конечно, сказался сезонный фактор.
Последние месяцы регулятор планомерно ужесточал политику, нынешнее повышение ставки — пятое подряд. И сейчас Эльвира Набиуллина допустила, что ставка в будущем может превысить и 7%, сказала, что для цели инфляции в 4% нужно не одно повышение. Вот какой прогноз дает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова:
ЦБ в сентябрьском релизе не стал публиковать прогноз по инфляции на 2021 год. Предыдущий колебался от 5,7% до 6,2%. Позже на пресс-конференции Эльвира Набиуллина уточнила, что новый прогноз по инфляции регулятор даст в октябре, а заодно и по росту ВВП, причем в сторону улучшения. Мнение бизнес-омбудсмена Бориса Титова:
Если спуститься на потребительский уровень, то, по словам экономистов, вряд ли после решения ЦБ ощутимо вырастут ставки по депозитам, они уже и так «в рынке». Зато ужесточение политики регулятора означает, что кредиты будут дороже как для бизнеса, так и для населения. И, кстати, Набиуллина сказала, что ЦБ может принять меры по охлаждению потребительского кредитования.
А чуть раньше появились данные, что в августе россияне взяли у банков наличными почти 647 млрд рублей. И это стало рекордом в сегменте необеспеченных займов. Но одной из причин как раз и назвали рост инфляции — покупай, пока снова не подорожало. А также ожидание роста ставки ЦБ и, соответственно, банковских ставок по кредитам — бери деньги, пока они не подорожали. И в этом смысле россияне не ошиблись.