У бывшего «ТНК-BP Холдинга» (сейчас «РН-Холдинг») появились новые акционеры. Бенефициар компании «Роснефть» продала почти 10% акций «дочки» «неаффилированных третьих лиц». Сумма сделки составили 97 млрд рублей. В отчете нефтяной компании отмечено, что прошедшие сделки «не привели к потере контроля над ОАО «РН Холдинг».

Вице-президент «Роснефти» по финансам Святослав Славинский уточнил, что компания приняла решение о продаже пакета, посчитав, что в тот момент эта сделка была привлекательной. Предложений о дополнительной продаже акций «РН Холдинга» государственный нефтедобытчик не получал.

От дополнительных комментариев представитель «Роснефти» отказался.

Примечательно, что сделка проходит одновременно с намерением «Роснефти» выставить оферту миноритариям своей «дочки», с которыми у госкомпании тянется давний конфликт. Сперва миноритарии требовали дивидендных выплат от компании, а затем — выкупа собственных акций. На этом фоне целая группа фондов и управляющих компаний обращались лично к Игорю Сечину. В письме отмечалось, что «складывается впечатление о том, что «ТНК-BP Холдинг» перестанет распределять прибыль среди всех акционеров, а заработанные средства будет выделять лишь «Роснефти».

Топ-менеджер неоднократно заявлял, что у компании нет формальных причин выкупать бумаги. Тем не менее, в сентябре в ситуацию вмешался премьер Дмитрий Медведев и лично предложил Игорю Сечину проработать вопрос об оферте. Уже через несколько дней госкомпания озвучила параметры выкупа: цена покупки одной обыкновенной акции «РН-Холдинга» составит 67 рублей, привилегированной — 55 рублей. Исходя из этих параметров все расходы «Роснефти» на выкуп составят 51,2 млрд рублей. Эти же оценки поддержал и совет директоров «Роснефти».

Первоначально ожидалось, что оферта будет выставлена лишь на пакет миноритариев — примерно 5% «РН-Холдинга». Однако в поданных в ЦБ неделю назад документах об оферте значилось, что «Роснефть» намерена выставить предложение о покупке 15,3% акций. Таким образом, новый акционер «РН-Холдинга» также скорее всего примет участие в оферте.

Исходя из цены продажи 10% акций «РН-Холдинга» стоимость одной акции можно оценить примерно в 65 рублей, отмечает аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. «Если партнер «Роснефти» затем предложит свои бумаге по оферте, то на разнице цен он сможет заработать около 3 млрд рублей» — рассчитал эксперт.

Согласно российскому законодательству, в ходе добровольной оферты миноритарии должны продать компании-приобретателю не менее 10% акций, чтобы приобретатель получил право на проведение squeeze out, как владелец 95-процентного пакета, поясняет руководитель группы корпоративной практики Goltsblat BLP Антон Панченков. «Возможно у «Роснефти» уже есть необходимые договоренности с рядом миноритариев, акции которых позволят перешагнуть через эту планку, в случае обратного выкупа проданного в третьем квартале пакета», — поясняет эксперт.

Отметим, «Роснефть» не первая компания, использующая подобные схемы на российском фондовом рынке. Ранее похожий механизм использовали структуры Александра Занодворова, когда бизнесмен стремился собрать 100% акций «Седьмого континента». Большую часть акций ритейлера бизнесмен контролировал через офшор Pakva Investments, а второй по величине пакет принадлежал дружественной компании Bubinga Management. Когда бизнесмен собрал крупный пакет «Седьмого континента», Bubinga Management просто перепродала свои акции Pakva Investments и офшор увеличил свою долю в компании до 95%, тем самым получив возможность принудительно выкупить акции у миноритариев.

Схожую практику использовала «Альфа-групп», в период конфликта с норвежской Telenor за контроль над Vimpelcom. Чтобы разорвать действующее между акционерами соглашение структуры российского холдинга продали 6% телекоммуникационной компании и тем самым снизили свою долю до ниже минимального уровня, установленного в соглашении. Впоследствии проданный пакет акций Vimpelcom несколько раз менял владельца, но всего оставался в собственности у дружественных «Альфе-групп» структур. Сейчас представляющий российскую группу фонд Altimo является крупнейшим акционером Vimpelcom.