Банк России намерен расширить круг операций по рефинансированию российских банков. Об этом сообщается в проекте основных направлений денежно-кредитной политики на 2013-2015 годы, который поступил сегодня в Госдуму.

Сейчас ЦБ изучает возможность предоставления банкам кредитов по плавающей ставке на сроки свыше одной недели. Кроме того, Банк России рассматривает возможность запуска операций валютный своп и своп с драгоценными металлами на срок до одного года, говорится в документе. В Центробанке отмечают, что применение инструментов рефинансирования на сроки свыше одной недели будет направлено преимущественно на поддержание финансовой стабильности, отмечает ЦБ.

Банк России постепенно стал основным донором финансовой системы в России. Год назад глава ЦБ Сергей Игнатьев говорил, что «если банкам понадобится триллион, то дадим триллион», а уже в конце августа объемы аукционов РЕПО преодолели эту планку. Так, например, 24 июля и 28 августа этого года банки заняли на недельном аукционе у регулятора по 1,26 трлн рублей.

О том, что у банков скоро закончатся залоговые активы, которые готов у них принимать Центробанк, предупредил в начале лета директор департамента финансовой стабильности ЦБ Владимир Чистюхин.

В ситуации, когда внешние рынки нестабильны, банки прибегают к займу средств в Центробанке все чаще. Поэтому больше всего Банк России обеспокоен тем фактом, что он может «не угадать» ту цену, по которой следует выдавать средства банкам в долг. Поэтому, как говорится в «Основным направлениях», «в целях ограничения влияния данных операций на соответствующий сегмент кривой рыночных процентных ставок и недопущения искажения сигналов процентной политики, Банк России рассмотрит целесообразность перехода к их осуществлению по плавающей ставке».

Если Дума одобрит инициативы ЦБ, то Банк России может дополнить систему инструментов Банка России сделками своп (S.W.A.P) с иностранной валютой и драгоценными металлами на срок до одного года.

Своп — это торгово-финансовая обменная операция, в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже)ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях

Пока ЦБ не определился с тем, к какому параметру будут привязаны плавающие ставки.

Политика Центробанка, направленная на расширение списка залогов, призвана увеличить количество инструментов, доступных банкам, для рефинансирования, и, в первую очередь, данная мера направлена на поддержание ликвидности банков второго и третьего эшелона, полагает , старший аналитик компании «Альпари» Дарья Желаннова. Она считает, что ЦБ заранее готовится к приходу очередной волны кризиса, поэтому и смягчает денежно-кредитную политику.

Переход к плавающей процентной ставке позволит банкам повысить управляемость своей среднесрочной и долгосрочной ликвидностью, считает начальник по управлению ликвидностью банка «Стройкредит» Илья Киселев. Сейчас для сделок короткого РЕПО есть одна альтернатива недельному кредиту — займ на 91 день, а при плавающей ставке банки смогут привлекать деньги на промежуточные сроки для покрытия возникающих провалов в своей ликвидности, отмечает он. Кроме того, добавляет специалист, плавающая ставка увеличит горизонт заимствований на срок свыше 91 дня.

Центробанку же данная мера позволит управлять своим процентным риском, продолжает Илья Киселев. Однако он предупреждает, что Банку России необходимо очень тщательно выбрать индикатор, к которому будут привязаны ставки, для исключения излишней волатильности стоимости заимствований и обеспечения возможности в кризисные периоды оказывать поддержку банкам. Ведь, в случае возникновения кризиса на финансовом рынке, процентный риск торговой книги банков будет увеличиваться пропорционально росту процентной ставки, по которой банк получает средства взаймы.

Когда ЦБ определится с тем, к чему именно будут привязаны плавающие ставки, будет понятна примерная динамика ставки, отмечает Дарья Желаннова.

Для предоставления кредитным организациям возможностей по управлению портфелями ценных бумаг ЦБ планирует в 2013 году предоставить банкам право осуществлять оперативную замену ценных бумаг, проданных Банку России по сделкам РЕПО, на другие ценные бумаги из ломбардного списка ЦБ без перезаключения сделки.

Возможность осуществлять управление портфелем ценных бумаг, заложенных Банку России по сделкам РЕПО, — это продолжение инициативы по переходу к плавающей процентной ставке, считает Игорь Киселев. Эта мера значительно повысит управляемость банковскими портфелями ценных бумаг, что благоприятно скажется на финансовой устойчивости кредитных организаций. Особенно актуально это будет для длинных сделок РЕПО — на срок свыше 91 дня, полагает специалист.